王东升迎来了他创办的第三家上市公司。

10月9日，奕斯伟计算在港交所挂牌，成为港股市场中首个以RISC-V为主营业务的企业。截至发稿时，这家芯片设计公司的市值已突破320亿港元。

此前，王东升创立的显示面板龙头京东方早已在A股上市，而硅片领域的头部企业西安奕材也在上交所完成IPO。这意味着，这位69岁的“中国半导体显示产业之父”已成功推动三家企业登陆资本市场。

随着上市钟声敲响，IDG资本、君联资本、光源资本、金石投资、中网投、金融街资本、国鑫创投、国家集成电路产业投资基金二期、亦庄国投、尚颀投资、国开科创、三行资本、博华资本、知壹投资、高榕创投、众为资本等众多投资机构，也迎来了回报时刻。

王东升领衔，北京诞生一个重磅IPO

奕斯伟计算的起源，要追溯到2015年。

当时，为解决国内显示驱动芯片领域的短板，京东方与国家集成电路产业投资基金等共同组建的基金，计划联合国内财务投资者，收购一家全球知名的显示驱动芯片设计企业，并将其运营和研发能力转移至国内。

然而，收购最终未能实现，相关团队转而选择自主孵化，成立了奕斯伟的前身。到2019年，这一平台已涵盖12英寸硅片、芯片与方案、板级系统封测、显示驱动芯片封测等业务，为奕斯伟计算的诞生奠定了基础。

同年，王东升加入其中。在卸任京东方董事长后，他应邀加入奕斯伟，投身集成电路事业。他曾表示：“我的第一个梦想是把京东方交给下一代，让他们比我做得更好。第二个梦想，就是做集成电路。”

当时，奕斯伟集团的几项业务虽同属半导体领域，但在研发、生产和客户导入方面各有不同要求。考虑到混业经营不利于市场化融资和专业化发展，该公司进行架构重组，将不同主业拆分为独立法人实体，各自发展并独立融资。

在此背景下，奕斯伟计算于2019年9月在北京成立，承接了芯片与方案业务。鉴于Arm和x86领域已有成熟参与者，王东升判断，AI时代需要重新审视计算机、通信、电子等ICT技术与系统，因此带领公司选择了RISC-V架构。

这一判断源于新兴终端需求。他认为，AI和边缘设备的应用日益多样化，不同场景对功耗、计算能力和定制化的要求各异，而RISC-V开放、模块化的特性，为按场景设计芯片提供了灵活空间。

成立之初，奕斯伟计算便设立了中央研究院，从RISC-V计算架构、高速接口和基础IP模块，到芯片设计、配套软件和开发工具，最终将产品落地重心放在已有产业经验较多的智能终端领域。

电视、显示器、手机等设备需要芯片控制屏幕显示、驱动像素、识别触控输入。围绕这些需求，该公司开发了人机交互及多媒体处理芯片产品。2020年，他们与行业客户开展定制化产品合作，将客户需求纳入研发流程。

随着底层研发推进，奕斯伟计算在2021年交付了首个32位RISC-V IP模块，并启动高性能产品开发。次年，其旗舰产品收入突破1亿元，同时为头部智能终端客户定制的RISC-V多媒体处理芯片产品实现量产。

在此基础上，该公司继续开发互连及计算芯片产品，将已有的内核、芯片设计和软件能力应用于智能汽车、机器人及自动化工业设备等领域。此外，奕斯伟计算还面向大模型推理应用，推进基于RISC-V架构的AI SoC产品开发。

在推出超过150款软硬件集成产品后，奕斯伟计算累计拥有超过620个IP模块，服务全球220家客户。其收入从2023年的17.52亿元增至2025年的24.31亿元，并在2026年第一季度达到4.94亿元。

从智能终端切入，再向智慧零售、汽车和边缘计算拓展，他们逐步建立了产品、客户与收入基础。不过，受研发等因素影响，该公司目前仍处于亏损状态。自2023年起，39个月内累计亏损超过52亿元。

经过七年发展，王东升带领奕斯伟计算从北京起步，最终成功登陆港股。通过上市募集的超22亿港元，将成为这家芯片公司后续发展的重要支撑。

一路融资至D轮，市值超320亿港元

回顾来看，芯片业务独立后，研发、流片、团队扩充和客户验证都需要持续投入。

对王东升及其团队的认可，促使众多投资机构果断出手，陆续投资了奕斯伟计算。2020年，该公司完成A轮融资，从IDG资本、君联资本、芯动能、三行资本、博华资本等手中获得10亿元。

在与王东升接触后，光源资本成为奕斯伟计算的长期独家财务顾问。此后，光源资本不仅协助他们连续完成B轮、C轮和D轮融资，还参与了该公司的投资。

据光源资本董事总经理、科技算力半导体业务负责人许银川回忆，他们选择与奕斯伟计算深度绑定，除了王东升拥有丰富的创业和产业经验外，还因为这个项目与既有产业链紧密连接，一旦成功能让上下游受益。

不久后，奕斯伟计算完成25亿元B轮融资，实现快速发展。除了君联资本和IDG资本联合领投，投资方还包括光源资本、高榕创投、阳光融汇、天壹资本、海宁鹃湖科技城开发投资、海宁市实业资产、渤海产业基金、湖南财信金控、芯动能、三行资本、博华资本等。

高榕创投认为，从智能终端芯片的规模化应用，到具身智能产品落地、边缘AI计算布局，奕斯伟计算持续拓展RISC-V的商业化空间。他们评价道：“王东升拥有战略远见、全球视野与家国情怀，同时团队具备笃行创新的精神。”

到2021年C轮时，投资人看到了该公司更多底层研发成果。这一轮融资规模为25亿元，由金石投资和中网投联合领投，尚颀投资、国开科创、华新投资等跟投，IDG资本、君联资本、芯动能等继续加注，而知壹投资也在这一轮进入。

据知壹投资创始人、CEO赵福透露，他们当时的判断是，RISC-V是国内搭建自主算力底座难得的路线，而奕斯伟计算团队已具备量产和客户商业化经验，能将技术带入真实场景。大型产业经营与供应链经验，以及覆盖多个产品和应用的布局，也是他们下注的重要原因。

随着时间推移，奕斯伟计算除了旗舰产品收入实现突破外，还获得了电信运营商射频处理产品设计合同和全定制V2X芯片等产品的设计合同，并交付了64位RISC-V IP。发展的进一步提速，也吸引了更多投资人。

在这家公司超过32亿元的D轮融资中，投资方包括金融街资本、国鑫创投、亦庄国投、瑞丞基金、中新基金、奕行基金、广发乾和、建投投资、广州产投集团、国家集成电路产业投资基金二期、云从科技、鹃湖梦想、初芯基金、策源资本、超高清产业基金、珠海珠科等。

经过4轮融资，奕斯伟计算最终获得超过90亿元。陪伴他们成长的投资人也收获颇丰。上市前，持股8.94%的IDG资本为最大外部机构股东。按320亿港元粗略计算，该投资机构的持股市值超过28亿港元。

69岁老将，收获第3个IPO

随着IPO的钟声，王东升也迎来了自己的第3个IPO。

能有今天的成果，他用了数十年时间。1957年出生于浙江的王东升，早年学习财务专业。1992年，在北京电子管厂濒临破产之际，他接任厂长，推动企业改革。

次年，王东升带领员工自筹650万元种子资金，最终创立了京东方。此后二十多年，他长期担任京东方董事长兼CEO，参与推动中国显示产业从追赶走向规模化经营和国际竞争。

在带领京东方在A股上市多年后，经历了技术研发、供应链建设、规模生产和全球市场竞争的他，于2019年开启第二次创业，通过奕斯伟集团踏上集成电路之路，最终才有了后续的故事。

如今，奕斯伟集团已成长为一家集成电路领域产品和服务提供商，业务涵盖芯片与方案、硅材料、生态链开发等板块。除了承接芯片与方案业务的奕斯伟计算外，他们还拥有聚焦硅材料业务的西安奕材。

两家公司面对的是不同的产业问题。奕斯伟计算从计算架构、芯片设计和软件出发，而西安奕材则提供芯片制造所需的12寸硅片，用于制造存储芯片、逻辑芯片、图像传感器、显示驱动芯片及功率器件等。

在IDG资本、芯动能、三行资本、博华资本、金石投资、中网投、陕西民营基金、众为资本、国寿股权、恒旭资本、尚颀资本、国投创合、上海综改基金、源码资本、国开科创、陕西集成电路基金、国家集成电路产业投资基金二期等支持下，西安奕材于2025年便已上市。

围绕这两项主业，奕斯伟集团还通过生态链开发业务，向材料、部件、设备、封测等上下游环节延伸。这家公司从产业研究和项目筛选开始，参与项目企划、前期研发和可行性研究，再推进产业化落地、体系建设，以及后续融资和成长。

芯片产品需要制造和封测配合，材料、设备和部件也需要进入客户的验证体系。奕斯伟集团通过不同公司分别推进业务，再以投资和孵化补充配套环节，将单个项目的发展与上下游建设联系起来。

业务逐步展开后，王东升也陆续将公司的经营重任交给下一代。如今，西安奕材的董事长、执行委员会主席为48岁的杨新元，而奕斯伟计算的董事长、首席执行官则由46岁的米鹏担任。

不过，69岁的王东升仍在为中国半导体产业的发展而努力。除了继续担任奕斯伟集团董事长外，他还是西安奕材和奕斯伟计算的董事会战略与投资委员会主席，并参与推动更广泛的产业合作。

2024年，他提出了RDI（RISC-V数字基础设施）的产业概念，呼吁产业链上下游共同建设RDI产业生态。按照这一构想，RDI覆盖采用RISC-V架构的芯片、设备、软件和系统，以及由此形成的“新算力、新网络、新数据、新设施、新终端”。

这项倡议将合作范围从芯片设计延伸到设备、软件和系统。RISC-V芯片要进入更多应用，既需要产品开发，也需要软件适配和设备厂商采用。王东升希望通过上下游共同投入，推动这一计算架构进入更广泛的数字基础设施。

从显示面板到硅片、计算芯片，王东升持续参与技术的产业化，也在为相关产业组织资金、团队和上下游资源。京东方的发展、国产硅片进入客户供应链，以及RISC-V产品获得终端采用，共同构成了他人生的一条主线：以产业化能力，持续填补中国半导体产业链的关键空白。

本文来自微信公众号“投中网”，作者：鲁智高，36氪经授权发布。